光弘科技(300735)：国泰海通证券股份有限公司必威官方网站- Betway APP下载- 2026世界杯指定体育平台关于惠州光弘科技股份有限公司向特定对象发行股票之上市保荐书

2025-12-18 00:57:58　　点击量：

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　　一般项目：以自有资金从事投资活动；移动终端设备制造；通信 设备制造；网络设备制造；智能车载设备制造；汽车零部件及配 件制造；云计算设备制造；计算机软硬件及外围设备制造；光伏 设备及元器件制造；可穿戴智能设备制造；货币专用设备制造； 电子元器件制造；影视录放设备制造；照明器具制造；物联网设 备制造；第一类医疗器械生产；移动终端设备销售；通信设备销 售；网络设备销售；智能车载设备销售；汽车零配件批发；云计 算设备销售；计算机软硬件及辅助设备批发；光伏设备及元器件 销售；可穿戴智能设备销售；货币专用设备销售；电子元器件批 发；照明器具销售；互联网设备销售；第一类医疗器械销售；非 居住房地产租赁；货物进出口；住房租赁。（除依法须经批准的 项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）

　　报告期内，公司消费电子类业务占公司营业收入的比重在50%以上，是公司营业收入的主要组成部分。随着新能源汽车产业的发展，公司积极布局汽车电子类业务并逐步取得成效，2023年以来，公司汽车电子类产品收入持续增长，占比逐步提升。2023年4月，公司成功对快板电子科技（上海）有限公司进行收购。2025年5月，公司完成对总部位于法国的汽车电子EMS企业AC公司的收购。基于上述收购，公司将在现有业务基础上进一步拓展在通信设备、汽车电子、工业控制等领域的发展，满足客户多元化服务的需要，并利用标的公司的优质客户资源，与公司现有业务展开协同发展，增强公司的综合竞争能力。后续，公司将寻求更多机遇，以资本为纽带，推进公司业务的多元化发展。

　　现阶段国际贸易形势复杂多变，为整个电子行业带来诸多不确定因素。公司从事的电子制造行业一定程度上会受到关税政策的影响。关税政策会推动电子制造供应链在具有地缘优势、政策优势和成本优势的地区投资布局新产能，降低因特定区域加征关税所带来的经营风险；同时也会促使企业推动技术创新，提高产品附加值，增强在高关税环境下的竞争力。在此背景下，公司正积极向海外市场进军，加速在东南亚、欧洲、美洲、非洲等地区布局，在绕开贸易保护主义所带来的壁垒的同时寻找新的机遇。

　　报告期内，公司境外收入分别为125,289.95万元、238,174.42万元、295,448.93万元、379,052.01万元，占公司当期收入比例分别为29.98%、44.09%、42.93%、60.59%，比重逐步提升且报告期最后一期末占比较高，主要系2025年5月完成对AC公司的收购，合并了AC公司的境外销售收入，使得境外收入金额占比逐步提升。海外布局的推进为公司新时代下全球化管理带来了新的挑战，海外市场的拓展及全球化管理体系的构建都存在不确定性，可能存在公司实际经营结果不及预期的风险。

　　2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-9月，公司来自前五名客户（合并口径）的销售收入金额分别为306,289.68万元、411,750.85万元、497,100.25万元和375,287.86万元，占营业收入的比例分别为73.28%、76.22%、72.23%和59.99%，主要客户收入占比较高。如果主要客户未来采购策略发生变化，或公司产品和服务质量不能持续满足客户要求，导致公司与主要客户的合作关系发生变化，公司可能无法持续获得客户订单以及项目收入，将对公司的生产经营带来不利影响。

　　本次募集资金投资项目是发行人结合目前行业政策、行业发展、竞争趋势以及发行人发展战略等因素，在现有业务良好的发展态势和充分市场调研的基础上提出的。项目的实施将使得发行人的业务规模和范围将进一步扩展，行业地位提升，有利于发行人进一步增强核心竞争力。但在项目实施过程中，不排除因市场环境、产业政策、技术革新等不确定或不可控因素；或发行人综合管理能力、市场竞争能力、资金实力、技术实力不足等内部因素所带来的风险，从而对项目的顺利实施和预期效益造成不利影响。

　　收购标的资产前，本公司没有在欧洲、美洲、非洲的投资项目，对设立于欧洲、美洲、非洲公司的企业文化、法律法规、商业惯例以及工会制度等经营管理环境将需一段时间适应，公司因而面临一定的管理和运营风险。同时，AC公司及其子公司分布于境外多个国家，其实际运营受到不同国家税务、人力资源、环资产在海外经营中可能存在的因税务、人力资源、环境保护等各方面不符合当地法规而导致诉讼、处罚等情况，则可能引发生产经营与财务管理等方面的风险，进而对本公司的盈利状况、长远发展与股东价值的实现造成负面影响。

　　本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的子公司，上市公司规模及业务管理体系进一步扩大，上市公司与各子公司之间的沟通、协调难度亦会随着数量增多而上升。虽然上市公司根据其发展战略在收购标的公司之前积累了一定的整合经验，但本次交易完成后，由于上市公司与标的公司在发展阶段、主要市场、公司文化等方面有所不同，与标的公司能否在发展理念、业务运作、人才和财务管理等方面进行成功整合，以充分发挥本次交易的协同效应，尚存在一定的不确定性。

　　2025年1-9月，公司经营情况良好，实现营业收入625,555.32万元，同比增长20.81%，实现净利润25,353.23万元，同比增长23.17%。公司持续打造国内、国外双循环的业务体系，满足品牌客户市场全球化的需求，致力于与客户在全世界范围展开更广泛合作。随着收购AC公司等一系列业务布局举措落地，公司有望迎来新一轮业绩增长点。但若市场、行业发展及业务拓展发展未达到预期，公司经营业绩可能存在下滑的风险。

　　报告期各期，公司的消费电子业务毛利率分别为19.50%、18.66%、14.65%和15.01%，主要系（1）业务模式占比变化：自购料模式可以大大加深与客户的合作，是EMS企业进一步发展的必经之路，公司自购料模式（OEM业务）销售占比逐年增长，毛利率较公司传统的客供料模式低；（2）生产环节增加：随着经济环境变化及行业竞争逐步激烈，客户通过向上游转移更多生产环节/工艺以降低成本，导致上游企业毛利率下滑。

　　报告期各期，公司汽车电子业务毛利率分别为20.30%、10.79%、5.64%和8.51%，主要系（1）公司汽车电子类业务在报告期内逐步开拓，成功进入知名汽车零部件供应商的供应链行列，2023年以来随着市场及客户的开拓，业绩规模快速增长，公司为开拓市场给予新进客户一定的价格让利，故毛利率有所下降；（2）2024年以来，公司汽车电子类业务从销售传感器为主逐步开拓至销售高单位售价的ADC制成板，其销售占比上升，其成本也更高，且公司为开拓汽车电子市场采取更具有竞争力的定价策略，因此毛利率略低；（3）2025年5月起，AC公司收入纳入公司合并范围，汽车电子业务为AC公司最主要业务，导致公司汽车电子产品结构发生变化，来自汽车电子业务的收入及占比大幅提升；产品毛利率较上年同期增加，主要系经过前2年对汽车电子市场的开拓，以及逐渐开始形成规模经济，同时AC公司主营业务为汽车电子类，且在该行业深耕多年，相对而言毛利率略高。

　　2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末公司应收账款账面价值分别为100,206.99万元、157,100.11万元、136,568.76万元和196,755.64万元，占资产的比例分别为17.21%、20.85%、16.62%和19.36%，虽然公司应收账款账龄大部分在1年以内，且公司已经采取了严格的应收账款回收管理措施，以降低应收账款不能按期收回的风险，但是随着业务规模的扩大，公司应收账款金额可能进一步增加。如部分客户经营状况等发生不利变化或公司对应收账款催收不力，公司可能面临应收账款不能按期收回或无法收回产生坏账的风险，进而影响公司的经营业绩和资金的正常周转。

　　杨皓月先生，国泰海通证券投资银行部业务董事，保荐代表人，法学硕士，具备法律职业资格、中国注册会计师资格。曾主持或参与创业板圣元环保股份有限公司IPO项目、创业板惠州光弘科技股份有限公司非公开发行股票项目（2019）、创业板广东泰恩康医药股份有限公司IPO项目、创业板中际旭创股份有限公司向特定对象发行股票项目、主板湘潭永达机械制造股份有限公司IPO项目、创业板江苏广信感光新材料股份有限公司向特定对象发行股票项目、创业板华自科技股份有限公司向特定对象发行股票项目、主板东莞铭普光磁股份有限公司向特定对象发行股票项目、主板佛山电器照明股份有限公司向特定对象发行股票项目、主板广东领益智造股份有限公司向不特定对象发行可转债项目等。杨皓月先生在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。

　　自从事投资银行业务以来，主要参与创业板广东泰恩康医药股份有限公司IPO项目、创业板首华燃气科技（上海）股份有限公司向不特定对象发行可转债项目、创业板江苏广信感光新材料股份有限公司向特定对象发行股票项目、主板广州市嘉诚国际物流股份有限公司公开发行可转债项目、主板湘潭永达机械制造股份有限公司IPO项目、主板广东领益智造股份有限公司向不特定对象发行可转债项目等。李慧琪女士在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。

　　截至2025年11月2日，国泰海通证券股份有限公司证券衍生品投资部持有发行人45,700股，占总股本的比例为0.01%；融资融券部通过融券自营账户持有发行人179,600股，占总股本的比例为0.02%；权益客需部通过自营股东帐户持有发行人80,832股，占总股本的比例为0.01%；上海国泰海通证券资产管理有限公司（原“上海国泰君安证券资产管理有限公司”）资管营运管理部通过资管计划持有发行人1,668,772股，占总股本的比例为0.22%；国泰君安国际控股有限公司战略行政办公室持有发行人59,009股，占总股本的比例为0.01%。

　　2024年11月25日，公司第三届董事会第十六次会议审议通过《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》《关于公司2024年度向特定对象发行股票方案的议案》《关于公司2024年度向特定对象发行股票预案的议案》《关于公司2024年度向特定对象发行股票方案的论证分析报告的议案》《关于公司2024年度向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告的议案》等议案。2025年7月31日，公司召开了2025年第二次临时股东大会，审议通过了与本次向特定对象发行股票相关的议案，并授权董事会全权办理向特定对象发行股票相关事项。

　　本次证券发行募集资金总额不超过77,186.33万元，本次发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前公司总股本的30%；募集资金扣除发行费用后将全部用于“收购AC公司100%股权和TIS工厂0.003%股权”和“补充流动资金”，其中用于补充流动资金的比例不超过募集资金总额的百分之三十；本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日已超过十八个月；上市公司已在募集说明书等文件中披露本次证券发行数量、融资间隔、募集资金金额及投向。因此，本次发行符合“理性融资，合理确定融资规模”的规定，本次募集资金主要投向主业。

　　（七）本次发行价格符合《注册管理办法》第五十六条和五十七条的规定本次发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%（定价基准日前20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额÷定价基准日前20个交易日股票交易总量）。若国家法律、法规或其他规范性文件对向特定对象发行股票的定价原则等有最新规定或监管意见，公司将按最新规定或监管意见进行相应调整。

　　本次向特定对象发行股票的发行对象不超过 名（含），为符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。其中，证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。